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短期仍存结构性行情

2018-12-03 15:16:37

短期仍存结构性行情

周三A股止跌企稳,沪深股指双双温和反弹。截至收盘,上证综指上涨0.35%;深圳成指上涨0.69%。与此同时,两市成交进一步萎缩至1600亿元以下。与大盘平淡相比,创业板指数在前日短暂回调后继续大幅走高,突破千点大关。截至收盘,创业板指报收1012.66点,上涨3.72%。前期强势题材如锂电池等昨日有所回调,但LED、通信、卫星导航等板块接力上涨。  创业板强势尽显,未来还能否再接再厉?市场风格是否有从成长股转向蓝筹股的契机?二季度运行时间过半,初夏时节的投资思路又有那些?针对投资者关心的问题,本报特别连线了两位业内专家予以解答。  《大众证券报》:创业板强势突破千点大关,是再接再厉,还是用力过猛有松懈的可能?  东北证券策略分析师/沈正阳:个人认为创业板指的表现还没有到头,仍有进一步上冲的可能,空间在50点至100点之间,资金的推动热情十分明显。就创业板目前的估值来说,30倍的动态市盈率相对于主板较贵,但较此前该板块40倍的市盈率相比又有所回归,所以市场对于其估值和成长性有一定的分歧。此外,从历史表现看,目前估值水平较以往高点是便宜的,这主要是几年来上市公司的业绩有所改善,但盈利能力又不是很彪悍。操作上,建议对有减持压力的个股适度谨慎;而指数整体表现上也有可能在大平台附近做出一个双头,所以操作上也可以根据资金的风险好恶加以把握。  方正证券策略分析师/赵伟:短期来看我认为创业板的相对强势还会延续。周三虽然一些前期热点如锂电池等有所回调,但LED、电气设备等板块又在被挖掘,可见目前资金在小市值股中挖掘热点的热情仍在持续。虽然创业板一些个股的估值已经偏高,但仍有一些个股相对来说被推高得有限;而目前在大盘平淡无奇、存量资金有限的情况下,只要还有赚钱效应,这种结构性牛市就可能延续。不过涨多了总有回调的风险,特别是一些已被爆炒且缺乏业绩支撑的个股,投资者需要把握投资节奏。未来热点能否成功轮动和扩散,将是创业板走势的重要标志。  风格转换依赖催化剂  《大众证券报》:沪、深股指略显平静,量能也不见涨,有投资者预计市场风格将从成长股转向蓝筹股,如何看待?有没有契机?  沈正阳:市场存在风格转换的要求,但仍需催化剂的促成。就可能存在的契机而言,一是有场外资金的明显进场,可能是社保新进,或QFII、RQFII的引资入市节奏加快;二是受益于新股发行制度改革,目前有消息称,未来新股将实现批量上市,那么这会对小盘股构成一定的压力,容易使得资金产生对大盘股的关注;三是工业产出数据的向好,就目前而言,经济仍是弱复苏的态势,宏观数据的提振力度有限,只是流动性数据表现抢眼,因此,未来经济的明显好转也有利市场逐步关注周期性品种。  赵伟:除非经济基本面出现较明显的好转,否则低估值蓝筹股很难出现整体性机会。虽然因低估值托底下跌的空间已经比较小,但是目前的经济运行态势尚难以提供整体向上的催化剂。周一公布的经济数据如工业增加值、固定资产投资增速等显示经济仍面临下行压力,而改革红利的释放则将是一个缓慢的过程。目前虽然经济低迷,货币政策却稳中有紧,决定了系统性行情难以出现;而热钱流入带来的市场流动性充沛,或是带来个股的结构性机会。未来蓝筹股中也将出现分化,业绩出现改善趋势的板块存在一定机会。  慎追高调持仓重业绩  《大众证券报》:二季度运行时间过半,初夏时节的投资思路还有那些?  沈正阳:盈利能力的判断是当下布局操作的关键,是个股能否进一步走强的试金石,随着概念、题材的热炒,以及个股获利盘的高企,同等条件下,应该注重中报业绩预告尚可的公司。一旦遭遇市场调整,绩优股往往回落程度有限,但绩差股的风险释放或较为剧烈。  赵伟:目前来看如果大盘整体运行平稳,则还可关注个股的结构性机会。这一方面需要投资者挖掘一些尚未被充分关注的热点,另一方面也要耐心等待前期热点的回落,选择真正具备长期发展潜力的公司。这个过程中需要把握节奏,谨慎追高,调整持仓结构,等待新的介入机会出现。

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