有色金属:铝业复苏产能过剩和成本压力难题

2020-01-10 09:26:07 来源: 河南信息港

多元视角

全球大宗商品价格全线上扬促使中国铝价回升,但也导致了原材料成本的稳步上涨,还促使中国铝生产商重启之前由于经济衰退而停工的生产线。

花旗集团6月底警告,中国的闲置铝生产能力大约有70%已经开始投入生产,这将导致供应大幅增加。今年上半年中国铝冶炼企业的铝产量较去年同期增长19%。

上海中期期货经纪有限公司分析师王舟懿也指出,产量过剩仍是铝业面临的问题,虽然需求走强,但仍不可能完全抵消铝业基本面疲软前景的影响。

受铝业产能利用率上升的提振,中国最大的氧化铝生产商——中国铝业[17.500.11%]股份有限公司周末将氧化铝的价格提高4.3%,至2400元/吨。这是今年以来该公司第三次提高氧化铝价格,氧化铝是生产铝的重要原材料。

在此次提价后,氧化铝价格已经较今年年初上涨20%。1月份中国铝业曾因全球经济衰退而下调氧化铝价格至2000元/吨。

最新调价消息,对铝生产商来说,实在不是什么好消息。

虽然自今年年初起现货铝价已经上涨32%,不过铝价的上涨幅度仍落后于其他飙升的基础金属。上海期货交易所的基准铝合约自从今年年初上涨27%,而铜上涨90%,锌涨42%。雪上加霜的是,分析师们还在警告,尽管铝价目前下行风险很小,但当前基础金属价格的飙升几乎都是建立在美元走软和宏观经济数据向好所激发的旺盛人气之上。

大陆期货分析师高严荣指出,促使金属价格飙升的旺盛人气与基本面毫无关系。举例说明,7月31日上海期货交易所的铝库存已经从3月27日的141965吨增至180441吨。

高严荣强调,供应过剩是铝业必定面临的问题,过去几年该行业大规模扩建,并鼓励出口,但市场却陷入低谷。

过度的生产导致去年下半年国内市场瘫痪,并促使国家物资储备局从市场上购入59万吨铝,以援救该行业。这一举措的力度远大于省级的救助措施。

援救的同时,中国出口为主的铝业战略正在发生转移,中国日益感到铝业对电力的大量需求有损中国的整体利益。

铝业是高耗能产业,所耗的电力接近占其成本的50%。中国一直未提高电价,但正在计划实施一项补贴措施,可能允许铝生产商直接从电力企业购电,以省却中间环节。如果该计划得以实施,可能帮助铝冶炼企业节省部分成本。

当然这仍不能避免电力价格总体涨价带来的冲击。由于油价开始反弹,电力公司可能面临如何把成本上涨转嫁给用户的压力,这些用户中包括铝冶炼企业。

当然,就目前而言,市场仍乐意盯着铝业产能利用率的提高。

高盛亚洲的沈松和JoannaMak说,他们获得的信息显示库存没有过剩,说明需求增长强于预期。他们还给出了数据——6月份铝的名义需求量较上年同期增长23%。

渣打银行的JudyZhu近来在一份报告中写道,预计第四季度铝生产商将短暂下调铝价。JudyZhu还提到,进一步展望未来,预计需求增长将稳步加速,应该会促使铝价缓慢走高。

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