您当前的位置: 首页 > 旅游

韩国意外加息新兴经济体宏观调控陷入两难

2018-08-09 20:04:29

调查的17名经济学家中,有9人都预计央行会把基准利率维持在3%不变,只有8人,也就是不到一半的受访者预计央行将加息25个基点。

而民间调查也显示,韩国债市的大多数交易员和专家都预期天津大金空调维修
,本周央行将连续第三个月维持利率不变。

受到加息因素拖累,韩国股市周五大幅下跌,央行多少有些令人意外的加息,令现代汽车等权重股承压。

截至收盘,韩国首尔综合股价指数大跌1.2%,报2047点。

而当天早盘,大盘一度上涨1塑料小水桶价格
.1%。

在外汇市场,韩元兑美元汇价当天小幅上涨,美元兑韩元升至1082附近,将今年迄今的累计升幅扩大至4%。

对于这次的加息举措,央行的解释是,通胀压力有所抬头。

金仲秀在会上说,通过此次加息,通胀预期能够在一定程度上得到遏制。

通胀担忧压过复苏疑虑  5月份,韩国CPI同比上升4滋尔滨
.1%,为连续第五个月超出央行设定的目标上限。

剔除食品和能源之外的核心CPI上月也增长了3.5%,创下两年高点。

央行预计,今年全年的CPI将上升3.9%,接近4%的目标上限,而经济则有望增长4.5%。

日益增大的通胀,对韩国经济社会带来了较大的负面影响。

不断上升的物价引发了民众的强烈不满,韩国总统李明博1月份呼吁对通胀“开战”,政府此后也采取了一系列的物价控制措施,并允许本币部分升值抵消部分通胀压力。

尽管最近全球经济形势生变,美国、欧洲和中国等主要经济体都出现增长放缓迹象,但受困于通胀的韩国决策当局仍将对抗通胀放在了第一位。

央行在周五的发布会上警告说,韩国经济面临的通货膨胀压力将持续存在。

伴随经济增长驱动的需求压力上升,加上油价的居高不下,消费物价可能会维持“强劲”的上行趋势。

与此同时,尽管近期外部环境出现变化,但韩国央行对经济依然较为乐观。

在当天的声明中,韩国央行表示,受到强劲的出口推动,韩国经济看上去仍位于“坚实”的增长轨道上。

巴克莱资本的经济学家认为,韩国央行周五的决定是明智之举,因为他认为,当前风险总体上还是偏向于通胀一边。

他认为,韩国仍处在货币政策正常化的进程之中,央行可能在9月份再度加息。

下一步如何走仍是难题  不过,不少经济学家注意到,随着近期围绕经济复苏的不确定性因素增多,韩国经济已出现增长降温的迹象;另一方面,通胀压力仍不容忽视,这会给央行的政策抉择带来两难。

本周初公布的数据显示,韩国第一季度GDP同比增长4.2%,环比增1

.3%,低于预期的1.4%。

有分析认为,受高油价等因素影响,韩国国民总收入出现恶化,韩国国民实际感受到的经济景气度有所下降。

央行在10日的发布会上也指出,部分欧洲国家不断加剧的财政问题,加上油价的波动,仍对经济构成重大的下行风险。

央行指出,未来的政策抉择,将在维持经济增长的同时,加大对稳定价格方面的侧重。

事实上,野村证券在周五的会议之前曾表示,考虑到韩国经济近期的增长放缓,取消对6月份加息的预期。

野村注意到,4月份工业产出意外下降,表明韩国“出口稳健但内需疲软”的双速经济正在放缓。

鉴于此,野村认为,在经济增长下行与通胀上行风险之间,相信韩国央行将更多关注前者。

给韩国央行的货币政策带来更大难度的是该国持续上升的国民负债。

第一季度,韩国家庭负债总额首次突破800万亿韩元。

一方面滑触线指示灯
,低利率刺激了家庭借贷和消费,推高资产价格;但与此同时,加息也会令家庭负债的利息负担加重。

经济学家注意到,韩国央行的困境并非孤立现象,而是很多增长相对较快的新兴经济体的共同麻烦。

尽管经济“逆风”强劲,但本月以来,已有泰国、波兰、巴西等多个经济体宣布了加息。

世行本周呼吁新兴经济体加快采取措施为经济降温,规避过热风险。

该行指出,很多新兴国家的实际利率仍很低,甚至是负数。

世行建议中国、印度及巴西等增长快速的新兴经济体继续加快加息步伐,并辅之以财政和汇率政策,以有效控制通胀。

但另一方面,加息也会带来副作用,比如热钱的流入以及本币的升值。

在近期全球经济重现回软苗头的大背景下,各国更加难以做出选择。

一些分析人士认为,短期内,新兴经济体可能稍稍放缓紧缩步伐,比如,本周三宣布今年以来第四次加息的波兰就表示,将暂停收紧政策。

另外,印度可能再加息一次就暂停本轮紧缩。

对新兴经济体来说,有一个好消息是,近期全球通胀的两个主要推手——食品和能源价格增长正在放慢。

油价目前较年中高点回落10%以上,而联合国编制的5月份全球食品指数也较4月份小幅下降,不过该机构预计食品价格仍将维持在较高水平。

推荐阅读
图文聚焦